IMC範仲元:貨幣政策分化對全球經濟有何影響?


  • 全球主要經濟體貨幣政策分化的步伐正在加快。在3月加息後,美聯儲繼續加息的預期升溫,市場普遍預測,縮減資產負債表規模可能在5月啟動。在美歐央行貨幣政策由松轉緊的同時,部分國家央行仍維持寬鬆貨幣政策。圍繞全球主要經濟體貨幣政策走向及其影響。

    新一輪貨幣政策調整指的是新冠肺炎疫情暴發以來,全球各主要經濟體貨幣政策由擴張轉向收縮和分化的過程。
    這一輪貨幣政策的擴張始於新冠肺炎疫情暴發後。為應對疫情衝擊,2020年3月,全球約40家央行共降息超過50次,美聯儲、英國央行和加拿大央行將政策利率降至零附近,新興經濟體國家也實施降息。
    我國貨幣政策也加大力度,通過中期借貸便利(MLF)和公開市場操作中標利率下降30個基點,帶動市場利率中樞下行,1年期貸款市場報價利率(LPR)同步下行。通過降準、中期借貸便利、再貸款、再貼現等工具,提供了9萬多億元貨幣政策支持措施。

    回顧全球各主要經濟體貨幣政策從擴張走向收縮和分化的全過程,不難看出,與2008年應對國際金融危機的貨幣政策寬鬆及之後的收緊相比,新一輪貨幣政策調整所處的經濟金融環境、調整的節奏和力度有所不同。

    首先,從經濟金融環境來看,2020年全球經濟處於低利率、低增長、低通脹狀態,新冠肺炎疫情阻隔了產業鏈供應鏈,超寬鬆貨幣政策增加了需求,大宗商品價格大幅上漲,通脹壓力較大,貨幣政策收緊主要是應對通脹而非經濟全面轉好。

    其次,從政策節奏來看,相較應對2008年國際金融危機,本輪貨幣政策節奏更快。貨幣政策寬鬆方面,新冠肺炎疫情暴發後,美歐日央行量價並用迅速採取寬鬆措施。

    目前來看,新冠肺炎疫情仍是影響全球貨幣政策走勢的主要因素。各國疫情發展和防控態勢不同,高通脹需要貨幣政策收緊加以應對,決定了全球貨幣政策呈分化態勢,尤其是我國寬鬆與美國收緊分化更明顯。

VooFd緊貼最新話題No.1最自由討論區,無需註冊Google賬號一鍵登入!我們重視用戶私隱,更不追蹤出賣會員資料,擁有隨時一鍵刪除帳號權利,讓您自由自在暢所欲言無所顧慮。
使用條款及免責聲明 - 私隱政策
重要聲明:VooFd (“本討論區”)是以即時上載留言的方式運作,本討論區對所有留言的真實性、完整性及立場等,不負任何法律責任。而一切留言之言論只代表留言者個人意見,並非本網站之立場,讀者及用戶不應信賴內容,並應自行判斷內容之真實性。於有關情形下,讀者及用戶應尋求專業意見(如涉及醫療、法律或投資等問題)。由於本討論區受到「即時上載留言」運作方式所規限,故不能完全監察所有留言,若讀者及用戶發現有留言出現問題,請聯絡我們。VooFd有權刪除任何留言及拒絕任何人士上載留言(刪除前或不會作事先警告及通知),同時亦有不刪除留言的權利,如有任何爭議,管理員擁有最終的詮釋權。用戶切勿撰寫粗言穢語、誹謗、渲染色情暴力或人身攻擊的言論,敬請自律。本網站保留一切法律權利。